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樂居財經鄧如菲 3月31日，華西證券發布研報指出，中長期來看，受城鎮化率、收入提升、存量需求增加等刺激，家居需求將持續釋放。根據中國建筑材料流通協會統計數據顯示，2022年全國規模以上建材家居市場面積約為23,093萬平方米，同比增長率為-1.07%，賣場總量呈現下降趨勢，富森美（002818）作為成都地區龍頭，先發優勢明顯，交易額和市場占有率連續多年位居區域市場前列，隨著行業優勝劣汰趨勢加劇，市場份額將向頭部企業進一步集中，公司有望持續受益。
富森美定位為泛家居綜合服務商，圍繞產業鏈布局，穩步推進拓展性業務發展。隨著公司2023年新項目“家的樂園”逐漸落地，公司未來發展可期。考慮到地產景氣度和消費復蘇后續仍具有不確定性，下調公司2023-2024年的盈利預測，2023-2024年公司營業收入由16.87/18.32億元下調至16.35/17.83億元，預計2025年營收為19.48億元。2023-2024年公司EPS由1.26/1.36元下調至1.19/1.30元，預計2025年EPS為1.41元，對應2023年3月30日13.15元/股收盤價，PE分別為11.02/10.12/9.31倍，維持公司“買入”評級。
相關公司：華西證券sz002926