(資料圖)
作者丨王迪
出品丨焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)
即便政策端救市力度呈現(xiàn)史上最強(qiáng)，但是傳導(dǎo)效應(yīng)還沒(méi)顯效，2022年的房企成績(jī)依舊“慘淡”：百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售總額同比下降4成，多數(shù)規(guī)模房企集體陷入負(fù)增長(zhǎng)；千億房企數(shù)量腰斬，21家被踢出局。
當(dāng)房地產(chǎn)大開(kāi)發(fā)時(shí)代落幕，被金融裹挾的房地產(chǎn)開(kāi)始漸趨理性。與此同時(shí)，陣痛加劇，分化繼續(xù)。國(guó)央企與民營(yíng)房企分化，一二線(xiàn)樓市與三四線(xiàn)樓市分化，都鏡像反映在房企排位中。由“碧萬(wàn)恒融”到“碧保萬(wàn)中”的頭部格局演變，也透露了國(guó)央企的逆襲。
疾風(fēng)知?jiǎng)挪荨Ｉ硖幾兙种校腥嗽庥觥盎F盧”，就有人身登“青云梯”，舊星的隕落，意味著“新秀”的升起。地產(chǎn)“變天”，唯規(guī)模論逝去，“活下去”的房企拿下新輪戰(zhàn)局的參賽權(quán)，贏得發(fā)力機(jī)會(huì)。一場(chǎng)攪動(dòng)地產(chǎn)乾坤的江湖廝殺，在腥風(fēng)血雨中展開(kāi)。
雖然企業(yè)的發(fā)展需要“天時(shí)”“地利”“人和”，但是，當(dāng)新規(guī)則取代舊規(guī)則，我們發(fā)現(xiàn)，拋開(kāi)企業(yè)屬性之外，更易快速掌握利潤(rùn)、負(fù)債、現(xiàn)金流三大報(bào)表運(yùn)營(yíng)邏輯的房企，更能守住陣地、出奇制勝。
2022年，在行業(yè)形勢(shì)下行、企業(yè)流動(dòng)性和信用危機(jī)爆發(fā)之時(shí)，依舊有一些房企內(nèi)外兼修，攻守有度，打了漂亮的“翻身仗”。在它們身上有共性，亦有個(gè)性。時(shí)值年末，焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)結(jié)合2022年房企座次排位、拿地、目標(biāo)完成率等情況，選取2022年房地產(chǎn)十大黑馬房企。
01
建發(fā)房產(chǎn)
黑馬指數(shù)：★ ★ ★ ★ ★
核心要點(diǎn)：閩系新生龍頭挺進(jìn)房企前十
近年來(lái)，閩系房企一直是暴雷區(qū)，發(fā)家于廈門(mén)的建發(fā)地產(chǎn)不僅跳出了高杠桿暴雷的魔咒，并在2022年實(shí)現(xiàn)了逆襲，直接挺進(jìn)房企銷(xiāo)售額十強(qiáng)，位列第十位（中指院數(shù)據(jù)，下同），相比于2021年躍升10個(gè)位次。
在閩系房企流動(dòng)性爆發(fā)之時(shí)，建發(fā)房產(chǎn)一躍成為閩系新生龍頭。2022年建發(fā)房產(chǎn)實(shí)現(xiàn)全年銷(xiāo)售額1700.2億元，相比于為2021年1697億元實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。此外，根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，建發(fā)房產(chǎn)在今年的權(quán)益拿地金額以544億元位列拿地榜第四位，成為名副其實(shí)的拿地大戶(hù)。
細(xì)數(shù)建發(fā)房產(chǎn)的逆襲之路，原因大致有幾點(diǎn)：
一、背靠廈門(mén)市最大國(guó)企——廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)。行業(yè)持續(xù)承壓，國(guó)央企凸顯抗風(fēng)險(xiǎn)力。
二、合作開(kāi)發(fā)打開(kāi)新局面，建發(fā)房產(chǎn)選擇保利、華發(fā)、漳州城投、漳州發(fā)展等國(guó)央企合作，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
三、建發(fā)房產(chǎn)拿地策略始終以深耕福建本土市場(chǎng)為先，且福建廈門(mén)救市政策頻出，樓市后勁充足。2018年起建發(fā)地產(chǎn)逆勢(shì)加速，五年復(fù)合增長(zhǎng)率超70%，厚積薄發(fā)、戰(zhàn)略擴(kuò)張進(jìn)程不斷加速。
四、聚焦產(chǎn)品力打造，“新中式”風(fēng)格獨(dú)樹(shù)一幟，例如，旗艦品系“精粹系”等。
02
保利發(fā)展
黑馬指數(shù)：★ ★ ★ ★
核心要點(diǎn)：央企巨頭夢(mèng)圓“前三” 挺進(jìn)前二
“重返前三”的目標(biāo)在多年后終于達(dá)成，此時(shí)，原保利發(fā)展董事長(zhǎng)宋廣菊已經(jīng)退休一年。2022年，保利發(fā)展以4408億元的銷(xiāo)售額成功晉升至第二位，不僅圓了多年“追三逐四”的執(zhí)念，也重新回到高光時(shí)刻。
在拿地方面，2022年，保利發(fā)展同樣發(fā)力。中指研究院的數(shù)據(jù)顯示，從新增貨值來(lái)看，2022年保利發(fā)展以累計(jì)新增貨值2240億元占據(jù)榜單第一。要知道在全年整體拿地低迷的情況下，TOP100企業(yè)拿地總額12975億元，同比下降48.9%。
作為央企巨頭，保利發(fā)展同樣坐享融資、平臺(tái)發(fā)展的機(jī)會(huì)，2022年底，保利發(fā)展拋出百億定增案，為后續(xù)發(fā)展贏得資金優(yōu)勢(shì)。對(duì)于公司發(fā)展，新任“掌舵者”劉平曾表示，保利發(fā)展不簡(jiǎn)單追求規(guī)模上的排名，更多的是按照既定戰(zhàn)略，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，保持企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
03
越秀地產(chǎn)
黑馬指數(shù)：★ ★ ★ ★
核心要點(diǎn)：TOD老牌國(guó)企兌現(xiàn)年度目標(biāo)
如果要從目標(biāo)完成率來(lái)看，2022年的房企業(yè)績(jī)大多數(shù)只能用“拉跨”來(lái)形容。
此時(shí)，銷(xiāo)售目標(biāo)完成率超過(guò)100%的越秀地產(chǎn)絕對(duì)是其中的佼佼者。因?yàn)閾?jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，從公布銷(xiāo)售目標(biāo)的15家房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)看，2022年，目標(biāo)完成率均值為73.6%，低于2021年的93.4%。
就銷(xiāo)售業(yè)績(jī)排名來(lái)看，越秀地產(chǎn)從2021年的34位直接躍升至第16位，成為連跳18位的房企。
堅(jiān)持區(qū)域深耕與雙國(guó)資背景，背靠“大樹(shù)”的越秀地產(chǎn)擁有強(qiáng)大的土地拓展能力。發(fā)家于廣州，越秀地產(chǎn)與廣州地鐵成為搭檔，形成了獨(dú)特的TOD開(kāi)發(fā)模式，在“軌道+物業(yè)”方面擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。告別唯規(guī)模論時(shí)代，在投拓資源、財(cái)務(wù)狀況、產(chǎn)品能力等方面幾乎沒(méi)有明顯短板的越秀實(shí)現(xiàn)了逆襲。
04
華潤(rùn)置地：
黑馬指數(shù)：★ ★ ★ ★
核心要點(diǎn)：拿地火力全開(kāi) 并購(gòu)毫不含糊
無(wú)論是保租房REITS首“吃螃蟹”，年末124億拿下華夏幸福南方總部資產(chǎn)，還是分別與恒基兆業(yè)地產(chǎn)有限公司、嘉華國(guó)際集團(tuán)有限公司、新世界發(fā)展有限公司、信德集團(tuán)有限公司四家香港大型發(fā)展商簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，都能感受到華潤(rùn)置地2022年求變及奮發(fā)圖強(qiáng)的雄心。
2022年，華潤(rùn)置地逆勢(shì)加倉(cāng)，在土地市場(chǎng)上殺出了一條血路。此外，一手拿地，不忘另一手融資，華潤(rùn)置地為實(shí)現(xiàn)“彎道超車(chē)”加足了馬力。2022年華潤(rùn)置地實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額3013億元，躋身2022年房企銷(xiāo)售額第四位，躍升5個(gè)位次，并且以873億元的權(quán)益拿地金額問(wèn)鼎2022年度榜首。
05
綠城
黑馬指數(shù)：★ ★ ★ ★
核心要點(diǎn)：“金字招牌”綠城起跑
以產(chǎn)品著稱(chēng)的綠城，憑借這一“金字招牌”贏得了購(gòu)房者的青睞。2022年，綠城首推“產(chǎn)品品質(zhì)是一號(hào)工程”“客戶(hù)滿(mǎn)意度是一號(hào)標(biāo)準(zhǔn)”，并以3003.2億元銷(xiāo)售額位列房企銷(xiāo)售榜第五位，躋身TOP5行列，躍升2個(gè)位次。
在回顧2022年時(shí)，綠城中國(guó)用“穩(wěn)健如錨”四個(gè)字總結(jié)，升級(jí)文化體系，調(diào)整組織架構(gòu)，聚焦經(jīng)營(yíng)發(fā)展，全力推動(dòng)“戰(zhàn)略2025”的實(shí)施落地，走“全品質(zhì)高質(zhì)量”發(fā)展道路。
與其他“黑馬”相似的是，綠城同樣做到了逆勢(shì)投資與快速周轉(zhuǎn)去化的平衡。2022年綠城中國(guó)以451 億元的權(quán)益拿地金額位居第五位。此外，代建業(yè)務(wù)的爆發(fā)，也成為了綠城手中進(jìn)擊的王牌。
張亞?wèn)|曾表示，綠城的戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)非常清晰。2015-2018三年為康復(fù)期，2019-2021三年為健身期，2022-2025年綠城要進(jìn)入起跑期。2022年的綠城已經(jīng)開(kāi)始起跑。
06
龍湖
黑馬指數(shù)：★ ★ ★ ★
核心要點(diǎn)：“民營(yíng)房企之光”
龍湖已經(jīng)成為民營(yíng)房企“航標(biāo)式”的存在。不論是，與六大國(guó)有商業(yè)銀行簽約授信，還是嘗鮮境外發(fā)債的“保內(nèi)外貸”，都透露著龍湖在房地產(chǎn)融資中扮演的“示范生”的角色。只要是融資利好政策放開(kāi)，龍湖幾乎入列，成為優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企的典型代表。
在財(cái)務(wù)自律方面，龍湖做到了連續(xù)六年保持“三道紅線(xiàn)”的綠檔水平。從上半年龍湖的財(cái)務(wù)基本盤(pán)來(lái)看，平均融資成本3.99%，再創(chuàng)歷史新低。
此外，龍湖的投拓及眼光非常獨(dú)到，很早便開(kāi)始聚焦經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)“造血”，以持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。過(guò)去每年，龍湖都會(huì)將銷(xiāo)售回款的10%投入到非開(kāi)發(fā)航道，形成包括地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、租賃住房、智慧服務(wù)、房屋租售、房屋裝修六大板塊主航道業(yè)務(wù)。
此外，經(jīng)過(guò)組織變革、機(jī)構(gòu)做空、2022年創(chuàng)始人吳亞軍離場(chǎng)，新上任的80后掌舵人放眼于長(zhǎng)周期，讓深度機(jī)構(gòu)化的龍湖擁有更大的爆發(fā)力。2022年，龍湖挺進(jìn)房企銷(xiāo)售額TOP10，位列第9位，跳升兩個(gè)位次。
07
濱江
黑馬指數(shù)：★ ★ ★ ★
核心要點(diǎn)：杭州本土房企攻城略地
和其他房企謹(jǐn)慎收縮的做法不同，濱江這家民營(yíng)房企絕對(duì)是2022年土拍市場(chǎng)中的一匹“黑馬”，而且是集中火力進(jìn)攻杭州大本營(yíng)。
在行業(yè)艱難的背景下，濱江集團(tuán)全年斬獲土地41宗，權(quán)益土地金額達(dá)到373億，總土儲(chǔ)已超3000億。土地市場(chǎng)上，濱江集團(tuán)攻城略地，選定優(yōu)質(zhì)城市圈層，踩準(zhǔn)回歸核心都市圈一二線(xiàn)城市的風(fēng)口，并在土地研判、客戶(hù)經(jīng)營(yíng)、供應(yīng)商維護(hù)等優(yōu)勢(shì)明顯。
2022年，濱江集團(tuán)以1539.3億元位居銷(xiāo)售榜13位，2021年其排位僅在21位，跳升了8個(gè)位次。
此外，在這一融資寒冬，濱江不斷墊高“安全墊”，實(shí)現(xiàn)資金的順暢。數(shù)據(jù)顯示，上半年濱江的融資利率在去年4.9%的基礎(chǔ)上再次下降，達(dá)到4.7%，提前完成了全年融資利率目標(biāo)。
08
仁恒置地
黑馬指數(shù)：★ ★ ★ ★
核心要點(diǎn)： 外來(lái)房企的中國(guó)逆襲路
2023年年初，仁恒置地公布已贖回并注銷(xiāo)2023年到期的美元債本金約1960萬(wàn)美元，這足以看出一家房企現(xiàn)金流的順暢。
2022年，仁恒置地以665.9億元位居銷(xiāo)售榜27位，大闊步躍升了32個(gè)位次，讓起源于新加坡的仁恒置地著實(shí)火了一把。
從花園城市新加坡而來(lái)，新加坡的寸土寸金，讓仁恒深知土地可貴。 1993年，來(lái)到中國(guó)，仁恒從國(guó)際金融中心上海起步，率先開(kāi)創(chuàng)精裝成品房及高端會(huì)所運(yùn)營(yíng)的國(guó)際社區(qū)樣本，進(jìn)而走向全國(guó)，以高能級(jí)城市的精準(zhǔn)布局及產(chǎn)品質(zhì)量贏得市場(chǎng)關(guān)注。
2022年1-9月，仁恒海上源以197.08億元的銷(xiāo)售成績(jī)居上海住宅銷(xiāo)售金額榜榜首，居全國(guó)銷(xiāo)售金額榜第二位。仁恒海上源、海上溪云、梅隴項(xiàng)目等多個(gè)樓盤(pán)逢開(kāi)既罄。如今，良好的產(chǎn)品口碑也讓仁恒置地的代建品牌實(shí)現(xiàn)了輸出。
09
華發(fā)股份
黑馬指數(shù)：★ ★ ★
核心要點(diǎn)： 國(guó)企“白衣騎士”連跳12位
為馳援融創(chuàng)中國(guó)，華發(fā)股份不僅接過(guò)了昆明融創(chuàng)文旅城二期40%的股權(quán)，還以35.8億元接盤(pán)深圳冰雪文旅城。此外，華發(fā)還從奧園手中接過(guò)了珠海聯(lián)安村的城市更新項(xiàng)，又以35.7億元將融華置地51%股權(quán)收入囊中。
在一眾房企缺錢(qián)的背景之下，千億國(guó)企華發(fā)股份以收割模式成為 “白衣騎士”，。2022年，華發(fā)股份以1202.4億元位居銷(xiāo)售榜18位，排名躍升12位，依然固守千億房企陣營(yíng)。
進(jìn)入全國(guó)50多個(gè)城市房產(chǎn)市場(chǎng)的華發(fā)股份，不僅有著40多年零爛尾的穩(wěn)健，更立足廣州、深圳、上海、北京等一線(xiàn)城市，堅(jiān)守“長(zhǎng)期產(chǎn)品主義者”。
更重要的是，華發(fā)股份“背靠大樹(shù)好乘涼”，作為珠海最大國(guó)資房企，其母公司華發(fā)集團(tuán)42年來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展到涵蓋城市運(yùn)營(yíng)、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)、金融產(chǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)投資、現(xiàn)代服務(wù)、商貿(mào)服務(wù)六大領(lǐng)域。截至2022年9月底，華發(fā)集團(tuán)產(chǎn)值已突破6400億元，連續(xù)7年躋身中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，在廣東省國(guó)資體系內(nèi)排名第五。
10
瑞安房地產(chǎn)
黑馬指數(shù)：★ ★ ★ ★
核心要點(diǎn)： 港資房企“細(xì)水長(zhǎng)流”
堅(jiān)持低負(fù)債、慢開(kāi)發(fā)、高利潤(rùn)的港企模式，一度成為穩(wěn)健的代表。在內(nèi)地房企接連暴雷之時(shí)，港企的發(fā)展模式也成為內(nèi)地房企學(xué)習(xí)的對(duì)象。
2022年上半年，瑞安房地產(chǎn)合約物業(yè)銷(xiāo)售額為人民幣187億元，按年增長(zhǎng)高達(dá)55%。基于其資金面的安全、產(chǎn)品力在市場(chǎng)上的認(rèn)可度也較高，瑞安房地產(chǎn)行業(yè)排名穩(wěn)步提升。
作為港企代表，在開(kāi)發(fā)模式上，瑞安以“慢”聞名。上海的城市更新項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)周期大多在20年以上，武漢天地項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)周期也長(zhǎng)達(dá)10年。今年，瑞安房地產(chǎn)在上海拿下了重磅級(jí)的舊改地塊，坦言看好上海未來(lái)。
在債務(wù)層面，瑞安房地產(chǎn)不斷對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)財(cái)務(wù)管理贖回永續(xù)債方式確保資金安全度。去年，瑞安的凈負(fù)債率僅30%，今年償還、贖回了6億美元永久債后，凈資產(chǎn)負(fù)債率變動(dòng)為48%，依然在較低的區(qū)間。此外，瑞安房地產(chǎn)還與中信、大悅城和武漢城建等大型國(guó)企達(dá)成了合作，分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，讓瑞安房地產(chǎn)成為此波港企躍升的代表。