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10月21日，美團(tuán)閃購宣布與蘇寧易購正式達(dá)成戰(zhàn)略合作，首批175個(gè)城市600余家蘇寧易購門店已入駐美團(tuán)。

目前，消費(fèi)者在美團(tuán)或美團(tuán)外賣App上搜索“蘇寧易購”，即可購買手機(jī)、電腦、生活家電等產(chǎn)品，近3000個(gè)SKU商品最快30分鐘外賣送達(dá)。據(jù)悉，后續(xù)雙方還將繼續(xù)深化合作，計(jì)劃在2023年入駐超1000家門店。

一個(gè)在本地生活服務(wù)領(lǐng)域占有領(lǐng)先地位，一個(gè)則是家電數(shù)碼3C市場(chǎng)的老牌零售服務(wù)商，線上巨大流量與重要零售渠道的結(jié)合，讓本地快送體系再次變得火熱，也讓不少人給雙方的“戰(zhàn)略合作”賦予了宏大前景。

本地快送體系的故事聽起來精彩，但并非什么新鮮概念，也絕不會(huì)是蘇寧易購的還魂丹。

近些年，蘇寧易購連續(xù)虧損，債臺(tái)高筑，財(cái)務(wù)狀況的惡化，使其在產(chǎn)品資源、銷售服務(wù)、品質(zhì)把控等各方面的能力，均受到了嚴(yán)重限制。此外，創(chuàng)始人張近東及其兒子張康陽，負(fù)面消息接連不斷，企業(yè)高層也一直廣受非議，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)更是一塌糊涂。

在這樣一個(gè)現(xiàn)狀下，即便本地快送體系的發(fā)展前景一片光明，也不見得蘇寧易購有能力抓住這一根救命稻草。又即便有這個(gè)能力，也還有阿里、京東這些早已入局的玩家。

車輪滾滾，屬于蘇寧易購的時(shí)代早已成為過往。當(dāng)大勢(shì)已去，重現(xiàn)輝煌的話，更多的是一種自我安慰。

本地快送不是還魂丹

對(duì)于零售市場(chǎng)來說，線下瓶頸早已凸顯，線上電商行業(yè)發(fā)展紅利也邊際遞減，玩家們急需一個(gè)新的發(fā)力方向，進(jìn)一步打開增量空間。

在這樣的背景下，能讓線上與線下融合更深的本地快送體系，逐漸成為了各大平臺(tái)爭(zhēng)搶的新風(fēng)口。所謂本地快送體系，重點(diǎn)在于一個(gè)“快”字。線上下單，線下30分鐘送達(dá)，消費(fèi)者可以像點(diǎn)外賣一樣，更快的購買到各類商品。

這樣的特征，無疑對(duì)平臺(tái)的配送能力與產(chǎn)品品類提出了更高的要求。

蘇寧易購作為家電3C連鎖品牌中的“老大哥”，雖然已身處第二梯隊(duì)，但依舊擁有不可忽視的線上流量，以及線下龐大的門店、產(chǎn)品體系。有流量、有產(chǎn)品、有規(guī)模，蘇寧易購的“優(yōu)勢(shì)”看似不少，可恰恰缺失本地快送體系中最為關(guān)鍵的配送能力。

如果把時(shí)間倒退十年，自建配送服務(wù)、獨(dú)立布局本地快送體系，對(duì)蘇寧易購來說也許并非難事，但現(xiàn)實(shí)不講如果。

在自身經(jīng)營(yíng)危機(jī)日益嚴(yán)峻的當(dāng)下，即使有龐大的野心，蘇寧易購也沒有精力和資源去付諸實(shí)施。而想要抓住本地快送體系這根稻草，就必須要找到一個(gè)值得“托付”的合作伙伴。于是，擁有更強(qiáng)配送能力、更大流量?jī)?yōu)勢(shì)的美團(tuán)出現(xiàn)了。

這次合作，似乎讓蘇寧易購看到了跳出泥潭的希望，但本地快送體系這場(chǎng)新戲，并不像聽起來那么好唱。

首先，本地快送體系的核心在于“快”，只有更快的把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中，才有可能產(chǎn)生更多復(fù)購，商家才能實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)，這也是本地快送體系相比傳統(tǒng)電商的優(yōu)勢(shì)所在。

即便可以借力，但礙于蘇寧易購門店的分布，部分地區(qū)的配送時(shí)間仍然會(huì)被拉長(zhǎng)。解決這一問題的最好辦法就是布局更多的門店，但這對(duì)于眼下不大規(guī)模閉店就算“燒高香”的蘇寧易購來說，顯然不太現(xiàn)實(shí)。

其次，本地快送體系并非什么新概念，這個(gè)所謂的“風(fēng)口”上，早已站滿了人，不僅有淘寶、京東、拼多多，還有永輝超市(行情601933,診股)、大潤(rùn)發(fā)等一眾傳統(tǒng)商超。

以蘇寧易購的“宿敵”京東來說，早就推出的“小時(shí)購”和“京東到家”，目前已接入15萬家實(shí)體零售門店，覆蓋超過17000個(gè)縣區(qū)市，合作超200家品牌商，包括超市生鮮、手機(jī)通訊、數(shù)碼家電、醫(yī)藥健康、美妝護(hù)膚等品類，品類覆蓋可以說非常全面。

作為一個(gè)后來者，蘇寧易購又拿什么和這些強(qiáng)悍的對(duì)手們“斗”呢？

此外，蘇寧易購的產(chǎn)品品類基本上局限于3C及生活家電，這些產(chǎn)品對(duì)于本地快送體系的真實(shí)需求到底有多強(qiáng)？還有待市場(chǎng)實(shí)踐之后才能給出答案。

由此看來，本地快送體系更像是蘇寧易購不甘心掉隊(duì)的一次退守，而不是能讓它“起死回生”的還魂丹。

從買買買，到賣賣賣

不能否認(rèn)，本地快送體系的確有一定的發(fā)展前景。或許蘇寧易購入局之后能夠獲得一些增長(zhǎng)，但只靠本地快送體系，還不足以翻盤。

站在當(dāng)下看去，蘇寧盲目的買買買——多元化擴(kuò)張的戰(zhàn)略決策，是其跌落深淵的根本原因。42.5億收購天天快遞，40億投資中國聯(lián)通(行情600050,診股)，95億入股萬達(dá)商業(yè)，27億收購萬達(dá)百貨，48億收購家樂福中國。蘇寧易購每一筆大投資，都虧的一塌糊涂。

當(dāng)然，也不是所有的投資都是失敗的。2015年與阿里之間的換股，讓蘇寧易購得以在2017年和2018年，通過出手阿里股票，實(shí)現(xiàn)了公司賬面上的盈利。

可惜揚(yáng)湯止沸，一時(shí)的“盈利”擋不住蘇寧易購這座大樓的坍塌。2019年到2021年，蘇寧易購的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)分別是9.91%、-6.29%、-44.94%。短短三年，蘇寧易購從“戰(zhàn)略性擴(kuò)張”變成了急速萎縮。

今年4月29日，蘇寧易購披露了2021年的財(cái)務(wù)報(bào)告。扣非后凈虧損高達(dá)446.69億元，讓蘇寧易購直接加冕了“A股虧損王”。這份“沒眼看”的財(cái)報(bào)，也直接反映到了二級(jí)市場(chǎng)。今年五月，因持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不足，蘇寧易購正式“帶帽”，變?yōu)椤?span kwid="stock_002024" kwname="skwl_keyword">ST易購(行情002024,診股)”。

來源：富途牛牛

進(jìn)入2022年，蘇寧易購的財(cái)務(wù)狀況更進(jìn)一步惡化。在經(jīng)歷了持續(xù)關(guān)店、剝離虧損業(yè)務(wù)、節(jié)省開支一系列動(dòng)作之后，其核心電器3C業(yè)務(wù)的庫存商品規(guī)模創(chuàng)歷史最低值，銷售規(guī)模急劇下滑。今年上半年?duì)I收372億元人民幣，同比減少60.25%。

數(shù)據(jù)上的變化不是很“形象”，被不斷追債，或許更能體現(xiàn)蘇寧易購的艱難日子。

此前，蘇寧易購由于未履行銀行借款中的約定條款，觸發(fā)了部分銀行借款中的違約或交叉違約條款，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)要求公司提前償還共計(jì)191.05億元本金和利息。

到今年7月份，蘇寧易購供應(yīng)商聯(lián)合向法院申請(qǐng)對(duì)蘇寧的破產(chǎn)清算。破產(chǎn)傳聞?dòng)萦遥K寧迅速辟謠澄清。但不久之后，蘇寧電器和蘇寧置業(yè)又被法院執(zhí)行了大約30億的執(zhí)行金額。

歷史信息顯示，2013年到2021年，八年的時(shí)間，蘇寧易購的總負(fù)債從543.58億元漲到了1397.09億元，資產(chǎn)負(fù)債率從65.46%漲到了81.83%。截至今年6月，蘇寧易購短期借款高達(dá)320.3億元，另有一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債131.6億元，財(cái)務(wù)壓力可謂巨大。

借的錢總是要還的，但拿什么還呢？蘇寧易購開始了賣賣賣。

早在2013年，蘇寧易購就已經(jīng)在不斷的變賣資產(chǎn)套現(xiàn)，并且，蘇寧易購還通過將旗下的股份進(jìn)行售賣的方式來進(jìn)行債務(wù)的償還。但是通過甩賣公司股份來獲取資金的方式，顯然并不能夠滿足需要。于是，蘇寧易購連員工宿舍也賣了出去。

越虧越借，越借越虧，蘇寧易購的發(fā)展早已陷入一種惡性循環(huán)。

大勢(shì)已去，人力難挽

蘇寧易購成立于上個(gè)世紀(jì)90年代，隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，人們對(duì)于電器的雪球大幅增強(qiáng)，這給了蘇寧易購很好的發(fā)展機(jī)遇。

在最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手國美電器陷入發(fā)展危機(jī)后，蘇寧易購更是一飛沖天，成為了當(dāng)時(shí)線下零售市場(chǎng)的霸主企業(yè)。而隨著時(shí)間的推移，船大難掉頭的蘇寧易購弊端顯現(xiàn)，錯(cuò)失搭上電商時(shí)代末班車的機(jī)會(huì)。

來源：蘇寧易購官網(wǎng)

2015年與京東的價(jià)格戰(zhàn)中落得下風(fēng)后，蘇寧易購開始盲目擴(kuò)張。顯然，蘇寧易購的好運(yùn)已經(jīng)殆盡。2017年，蘇寧易購?fù)ㄟ^子公司向恒大戰(zhàn)略投資了200億元，這筆投資直接導(dǎo)致了蘇寧資金鏈的斷裂，也正式宣告，屬于蘇寧易購的時(shí)代已經(jīng)過去。

蘇寧易購走到今天這般田地，創(chuàng)始人張近東及其兒子張康陽也一落千丈。

在《張近東管理信念》一書中提到張近東說過的這樣一句話，“第四個(gè)10年，蘇寧要從數(shù)千億變成數(shù)萬億，我一定要有結(jié)果。”

但張近東怎么也想不到，僅僅三年后，他這個(gè)帶領(lǐng)蘇寧易購走上巔峰的創(chuàng)始人，卻從董事長(zhǎng)變成了“名譽(yù)董事長(zhǎng)”。數(shù)千億變數(shù)萬億的夢(mèng)，也碎了一地。

2021年7月，張近東向董事會(huì)提出辭去公司董事長(zhǎng)、董事任職以及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員職務(wù)，同時(shí)被也聘為名譽(yù)董事長(zhǎng)。此外，他的得力干將孫為民也辭去副董事長(zhǎng)、董事任職，孟祥勝提出辭去董事任職。

雖然張近東表面上對(duì)蘇寧易購失去了控制權(quán)，但實(shí)際上仍然是第一大股東，持股20.35%。淘寶中國則是第二大股東，持股19.99%。同樣是2021年7月，江蘇國資聯(lián)合阿里、小米等產(chǎn)業(yè)投資人，以88.3億元馳援蘇寧易購，買下16.96%股份，成為第三大股東。

在引入江蘇國資之后，蘇寧易購的經(jīng)營(yíng)有所好轉(zhuǎn)，今年Q1的息稅前利潤(rùn)還久違地轉(zhuǎn)正，但這也意味著張近東父子很難再“翻身”了。畢竟一家企業(yè)牽扯到太多利益，沒人會(huì)希望在正向發(fā)展時(shí)，讓一個(gè)帶領(lǐng)企業(yè)反向發(fā)展的人再次成為話事人，哪怕這個(gè)人是企業(yè)的創(chuàng)始人。

或許，在張近東的心里，張家還是有機(jī)會(huì)“奪回”原本就屬于他們的蘇寧易購，因?yàn)樗€有個(gè)兒子——張康陽。

眼下受張康陽控制的資產(chǎn)，一個(gè)是通過各種間接出資持股從蘇寧易購剝離出來的蘇寧小店，一個(gè)是早前收購的國際米蘭俱樂部。盡管這幾年張康陽一直想賣掉國際米蘭來回籠資金，卻一直沒有要到滿意的價(jià)格。好在國際米蘭還拿了個(gè)意大利甲級(jí)聯(lián)賽的冠軍，有所增值。

雖然還有一些資產(chǎn)，但父子兩身上的債務(wù)也夠多。今年7月19日，香港高等法院判決張康陽敗訴，要求后者作為擔(dān)保人，向一家海外銀團(tuán)償還一筆超過2.55億美元的借款。

據(jù)悉，這筆借款是張康陽為了購買一家公司的債券，向銀團(tuán)借貸產(chǎn)生，目前已逾期多時(shí)。同一時(shí)間，海外債權(quán)人向張近東父子展開全球追債，因?yàn)檫@件事再次把蘇寧推上了風(fēng)口。

時(shí)勢(shì)造英雄，但時(shí)勢(shì)也總是在變化的。如今的蘇寧大勢(shì)已去，張氏父子也無力再挽狂瀾。

正如那句：時(shí)代拋棄你時(shí)，連聲招呼都不打。