1月5日，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由0.3上調(diào)至0.5。政策調(diào)整后，境內(nèi)企業(yè)境外放款的上限相應提高，有利于滿足企業(yè)“走出去”的資金需求，也有利于擴大人民幣跨境使用，促進跨境資金雙向均衡流動。
隨著我國對外開放不斷深化以及多個區(qū)域間多邊貿(mào)易投資協(xié)定的簽署，我國企業(yè)“走出去”進程將進一步加快，境外資金需求明顯上升。此時，提高境內(nèi)企業(yè)境外放款上限可謂是應時之舉，系數(shù)上調(diào)將增大境內(nèi)企業(yè)在境外放款的空間，有助于滿足境內(nèi)企業(yè)“走出去”的資金需求，也有助于滿足境外企業(yè)對人民幣需求。同時，這相當于增加境外人民幣供給，促進境外人民幣供需平衡，穩(wěn)定人民幣匯率預期。
2020年，人民幣匯率走勢先抑后揚，從6月份起震蕩走高，至2020年末，境內(nèi)人民幣匯率中間價和銀行間市場收盤價分別為6.5249和6.5398，均較5月底上漲9.3%，較上年末分別上漲6.9%和6.5%。短期內(nèi)人民幣匯率升值對外貿(mào)出口的影響引發(fā)廣泛關注。期間，監(jiān)管部門為緩解匯率波動的順周期性也出臺多項措施。比如，將金融機構的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1，市場認為此舉意在控制跨境資金流入對人民幣造成的升值壓力。
近期人民幣升值，主要是受到經(jīng)濟基本面的支撐。中國率先控制了疫情，經(jīng)濟社會恢復發(fā)展，國際貨幣基金組織曾預測2020年中國是唯一實現(xiàn)經(jīng)濟正增長的主要經(jīng)濟體。出口形勢良好，境外長期資金有序增持人民幣資產(chǎn)，人民幣匯率在市場供求推動下有所升值。這是有管理的浮動匯率制度下，市場供求對匯率形成發(fā)揮決定作用的應有之義。
不過，一國貨幣升值也對該國出口型企業(yè)的匯率風險把控能力提出了較大考驗。在人民幣匯率雙向波動彈性增強的背景下，企業(yè)應該積極預防匯率風險，樹立“風險中性”理念，改變?nèi)嗣駧艆R率不是升就是降的單邊直線性思維，樹立人民幣匯率雙向波動意識。要合理審慎交易，做好風險評估，對匯率敞口進行適度套保。要盡可能控制貨幣錯配，合理安排資產(chǎn)負債幣種結構。不要把匯率避險工具當做投機套利工具，承擔不必要風險。
跨境資金雙向均衡流動是一國國際收支平衡和外匯市場穩(wěn)定的重要指標。監(jiān)管部門應持續(xù)深化人民幣匯率市場化改革，維護人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。堅持推動金融市場的雙向開放，提高跨境貿(mào)易和投資便利化水平，在不斷擴大境內(nèi)市場對外資吸引力的同時，也為境內(nèi)投資者提供更多配置境外金融資產(chǎn)的機會和條件，促進形成新發(fā)展格局，服務經(jīng)濟發(fā)展。姚 進