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一、事件：
以螺紋鋼和熱卷期貨主力2310合約為例，自5月26日分別創(chuàng)下去年11月7日和去年11月14日以來新低3388元/噸和3507元/噸后，兩合約均明顯反彈，截至6月8日收盤，分別較5月下旬最低點上漲266元/噸或7.9%、243元/噸或6.9%。
二、觀點：
據Mysteel統計，6月8日當周螺紋鋼產量回落至2021年10月以來均值以下區(qū)間，平均偏低約10.45萬噸或3.7%至269.47萬噸；螺紋鋼鋼廠庫存近7年僅略高于2018年同期4.77萬噸或2.4%至204.51萬噸，較去年和前年分別大幅回落38.5%和34.9%，甚至較2019年同期低4.4%；螺紋鋼社會庫存明顯低于2020-2022年同期，差距分別為24.9%、22.4%和33.1%。
隨著螺紋鋼產量與庫存的雙雙回落并步入近年來同期的正常甚至偏低水平，3月份中旬以來，主要由螺紋鋼階段性供需錯配引發(fā)的鋼材價格大幅下滑甚至逼近2020年疫情初期價格低點的行情告一段落。
4月份國內基建需求依舊保持在較高水平，汽車、造船等行業(yè)指標展現出恢復性增長態(tài)勢，疊加美國銀行業(yè)流動性危機、加息和債務上限擔憂暫緩推動外圍市場風險偏好上升，黑色金屬商品價格均有所反彈，但反彈幅度不一：受鋼廠低庫存影響，鐵礦石價格漲幅最大，其次分別是螺紋鋼、熱卷和焦炭，受進口量猛增影響最大的焦煤漲幅最小。
此外，盡管鋼廠利潤依舊不佳，但多數企業(yè)虧損幅度收窄，且煤焦礦需求仍有支撐，原料價格或將有所企穩(wěn)；粗鋼產量平控政策仍未落地，減產預期淡化，市場焦點轉向建材產量回歸均值區(qū)間。預計后市鋼材價格或震蕩回升，建議待回調后逢低嘗試買入保值或投資策略。
（文章來源：建信期貨）