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2月7日，國內商品市場基本金屬普遍下跌，滬錫、滬鎳主力合約午盤收盤跌近3%。金屬庫存累庫疊加美國1月份強勁非農就業數據持續影響美元指數上漲，基本金屬節后全線持續下行。中國銀行分析認為，上周在市場風險情緒全面回落的帶動下，基本金屬板塊各品種全線下跌，倫敦金屬交易所LMEX指數下滑0.69%。宏觀方面，美聯儲議息會議表態偏鴿，而非農就業數據遠超市場預期，美元指數先跌后漲。近期多數品種顯性庫存上行，基本金屬板塊將繼續在國內樂觀消費預期的兌現與庫存上升的博弈中運行。
不過滬鋁主力合約今日卻逆市飄紅，成為唯一上漲的金屬，午盤收盤時漲幅達0.63%。
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據路透社報道，美國官員當地時間6日表示，美國正在考慮將俄羅斯生產的鋁的進口關稅提高到200%，以在俄烏沖突問題上向莫斯科施加更大壓力，但尚未做出決定。報道稱，這名官員說，“這是我們正在考慮的事情”，預計本周不會宣布上調關稅。但此前，彭博新聞社報道稱，美國最早可能于本周宣布對俄羅斯生產的鋁征收200%的關稅。
國泰君安期貨表示，考慮到俄鋁出口至美國的比重占到俄鋁總營收的6-7%左右，對俄鋁整體影響并不大，但若后續占比高達40%的歐洲亦跟隨，或對海外鋁市場有更顯著的沖擊。
基于這則消息，國泰君安期貨認為短時的市場影響有三：1. 結合上周美國限制中國部分敏感地區的鋁制品進口的消息，美國鋁錠現貨升水預計將繼續堅挺；2. 俄羅斯對中國的鋁錠出口將持續擴容，這或一定程度可以解釋去年11-12月進口數據的異常大增；3. 內外套利驅動上存在鋁錠物流驅動下的正套邏輯，但國內亦有云南減產消息的支撐，滬鋁微觀邊際定價傾向看不弱，期限結構條件也不利，因此正套空間目前看略謹慎。
不過對于今日的上漲，上海有色網(SMM)認為，總體而言，目前美國制裁俄羅斯鋁金屬消息并未最終落地，因此實際上暫時不會產生較大的影響。今日內盤滬鋁走勢偏強，更多的是受到國內供應端的影響。
數據顯示，截至1月底，國內電解鋁運行產能為4026萬噸，環比下降17萬噸。據方正中期期貨表示，國內供給端廣西以及四川地區電解鋁產能持續緩慢復產，而山西河南地區產能小幅下降，內蒙甘肅地區的新產能投產未來將逐步釋放，貴州鋁廠已進行了三輪限產，預計規模90余萬噸。現云南地區還將進一步減產。
而需求端，申銀萬國期貨表示，國內鋁下游加工龍頭企業目前仍處傳統淡季狀態，弱現實與強預期博弈。2023年中期協預計新能源汽車銷量在900萬輛左右，同比增速放緩但體量可觀。整體上，目前淡季壘庫周期，等待鋁下游需求的復蘇。
此外，庫存數據顯示累庫持續，據上海有色網(SMM)，2月6日統計國內電解鋁錠社會庫存114.3萬噸，較上周四庫存增加9.6萬噸，較1月30上周一庫存量增加15.8萬噸；較去年2月份歷史同期庫存增加27.8萬噸。
整體來看，對于短期鋁價的走勢，金源期貨分析認為，強勁的美國經濟數據致使此前針對美聯儲的較好預期反轉，美指連續大漲，有色普跌，鋁價跟隨下行，但美國再度表態提高關稅抵制俄鋁，倫鋁盤中探低回升收復部分跌幅，俄烏沖突持續下鋁價底部支撐漸強；鋁基本面下游需求尚未完全恢復，出庫量居低位，大幅累庫腳步未停消費繼續限制鋁價上方空間，鋁價預計萬九附近延續震蕩。
（文章來源：新華財經）