對(duì)期貨的興趣源于一個(gè)“傳奇故事”

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肖振國(guó)對(duì)期貨的興趣與探索，源于期貨市場(chǎng)一個(gè)“傳奇故事”。故事的主人公短短半年時(shí)間從5萬元掙到2000萬元，然后再?gòu)?000萬元賠到5萬元。這恍如一夢(mèng)的經(jīng)歷，既讓肖振國(guó)深深震撼，認(rèn)識(shí)到期貨市場(chǎng)是一個(gè)實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的地方，也讓他深深思考：期貨市場(chǎng)最大的敵人其實(shí)就是自己，只有克服恐懼、貪婪和愚蠢，內(nèi)心強(qiáng)大，戰(zhàn)勝自我，才有可能獲得穩(wěn)定的收益。

前事不忘，后事之師。我們不妨大致還原一下這個(gè)“傳奇故事”。

2005年7月，家住武漢的李老太以5萬元起家，開始了自己的期貨交易之路。此前，她已經(jīng)有十年的炒股經(jīng)歷。進(jìn)入期市的前兩年，李老太的交易成績(jī)乏善可陳，保證金從最初的5萬元縮水到4萬元。直到2007年8月，她的賬戶才開始引人注目，李老太重倉(cāng)持有豆油期貨。此后兩三個(gè)月，豆油主力合約0805從7800元/噸一路上揚(yáng)至9700元/噸。截至當(dāng)年11月中旬，李老太賬戶的獲利已達(dá)10倍。進(jìn)入2008年，豆油期貨價(jià)格快速上漲，2月底，豆油0805合約逼近1.4萬元/噸，李老太的賬面保證金突破1000萬元，她成了名副其實(shí)的千萬富翁。而當(dāng)豆油價(jià)格達(dá)到1.5萬元/噸時(shí)，李老太的賬戶已經(jīng)達(dá)到2000萬元。

多年以后，分析李老太的交易風(fēng)格，肖振國(guó)深有感觸地說，李老太滿倉(cāng)操作，全線撲入豆油期貨，越漲越買，浮動(dòng)加倉(cāng)，不留閑錢。這種操作方式最大限度地利用了杠桿，可以將利潤(rùn)放至最大，但風(fēng)險(xiǎn)也被放大到了頂點(diǎn)，一旦行情有所調(diào)整，滿倉(cāng)操作的賬戶將面臨滅頂之災(zāi)。

事實(shí)上，一時(shí)風(fēng)光無二的李老太對(duì)自己面臨的風(fēng)險(xiǎn)“一無所知”，或者說不愿意去面對(duì)。期貨公司也不止一次勸她降低倉(cāng)位，但她聽不進(jìn)去。在李老太看來，這沒有什么不對(duì)，她之所以半年內(nèi)成為千萬富翁，仰仗的正是這種滿倉(cāng)交易。

2008年3月4日，李老太賬戶的浮動(dòng)權(quán)益達(dá)到頂峰，最高時(shí)達(dá)到2000萬元。不過，當(dāng)天行情出現(xiàn)劇烈振蕩，豆油價(jià)格在一個(gè)小時(shí)內(nèi)從漲停快速滑落至跌停。在豆油從漲停到跌停的過程中，李老太的賬戶因保證金不足，已經(jīng)被強(qiáng)行平去了一部分合約，但這并未引起她的重視。期貨公司的人找她談過，但她拒絕主動(dòng)減倉(cāng)。礙于面子，她也不愿主動(dòng)平倉(cāng)，或許在她看來，只要一賣，千萬富翁的事實(shí)就化為泡影了。實(shí)際上，3月6日，她的賬面上還有幾百萬元，要平倉(cāng)不是沒有機(jī)會(huì)。

不管出于什么理由，李老太錯(cuò)過了最佳減倉(cāng)時(shí)機(jī)。3月7日和10日兩天，豆油無量跌停，就是想平倉(cāng)也平不了了。由于倉(cāng)位過重，李老太巨大的賬面盈利瞬時(shí)化為烏有。3月11日上午，豆油0805主力合約翻紅，收盤下跌0.83%，但由于沒能力追加保證金，李老太持有的300手豆油合約被強(qiáng)行平倉(cāng)，賬戶保證金回到原點(diǎn)——只剩下不到5萬元。

一切恍如一場(chǎng)夢(mèng)。“期貨市場(chǎng)有自己獨(dú)特而巨大的魅力，既可以做多，也可以做空，而且還可以T+0，還有就是杠桿作用，可以以小博大。沒有期貨市場(chǎng)的這些特質(zhì)，李老太的故事在其他行業(yè)基本不可能出現(xiàn)。”總結(jié)李老太的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，肖振國(guó)說，操盤手要有沉穩(wěn)的性格，心浮氣躁的人是不適合做期貨的。

“期貨市場(chǎng)雖然是一個(gè)可以實(shí)現(xiàn)自己理想的地方，但同時(shí)也是一個(gè)很容易讓夢(mèng)想破滅的地方，你可以成功，但一定要掌握正確的方法，而不是每天像賭徒一樣的去賭大小。”而對(duì)于程序化交易者，肖振國(guó)說，最重要的是要有毅力和堅(jiān)持，才能收獲成功。

期貨市場(chǎng)永遠(yuǎn)是順勢(shì)者昌，逆勢(shì)者亡

順勢(shì)而為，中線波段為主，而非頻繁交易，是肖振國(guó)的操作風(fēng)格。雖然現(xiàn)在是完全的程序化交易，但他的這種交易風(fēng)格從未改變，而是一直貫穿于他自己設(shè)計(jì)的程序中。肖振國(guó)告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，自己成功的交易經(jīng)驗(yàn)就是做大趨勢(shì)，而程序化成功的交易經(jīng)驗(yàn)還要再加上一條，那就是堅(jiān)持不干預(yù)。

肖振國(guó)程序化交易中，盈利最大的單就是來自做大趨勢(shì)。2013年12月2日到2014年2月17日的焦炭空單，是其單手盈利最大的單，賺了近160%，這個(gè)成績(jī)就是做大趨勢(shì)一路持倉(cāng)取得的。而回撤最大的單則是在2月17日之后，由于焦炭當(dāng)時(shí)看起來反彈比較強(qiáng)烈，其中一天反彈超過3%，肖振國(guó)主觀上認(rèn)為會(huì)有一波大的反彈，所以在隨后幾天逢回調(diào)就手動(dòng)做多。盡管程序在2月20日已經(jīng)發(fā)出做空信號(hào)，他卻沒有執(zhí)行，結(jié)果2月24日焦炭以跌停方式向下突破。而彼時(shí)他家因故障停了半天電，導(dǎo)致焦炭將近跌停時(shí)他才手動(dòng)止損，一天回撤了14%，不過還好當(dāng)時(shí)倉(cāng)位不算太重。

事后肖振國(guó)總結(jié)，回撤的原因不能歸咎于停電，而是沒有按程序信號(hào)做空。“試想一下，本來應(yīng)該是持有空單，不但不會(huì)回撤14%，而是賺14%，來回就是28%，相差太大了。”肖振國(guó)說，這是他做程序化交易以來最深刻的一次教訓(xùn)，至今仍記憶猶新。在焦炭跌停之后，他按程序化給出的信號(hào)，大膽補(bǔ)回了空單，在隨后的繼續(xù)暴跌之中，賬戶凈值才又創(chuàng)了新高。從那以后，他再也沒手動(dòng)干預(yù)過程序化交易。

近兩年期貨市場(chǎng)創(chuàng)新步伐加快，操盤手要不斷尋找適合自己的方法，去適應(yīng)新的市場(chǎng)，而程序化交易是未來的一個(gè)趨向。作為程序化交易者，肖振國(guó)覺得自己還有很大的進(jìn)步空間，那就是不斷地完善自己的“系統(tǒng)”。當(dāng)然，這個(gè)“系統(tǒng)”不單是指模型的盈利率，還包括資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等其他方面。

期貨市場(chǎng)是肖振國(guó)最快且能最大限度實(shí)現(xiàn)自己夢(mèng)想的地方。肖振國(guó)說，期貨市場(chǎng)給他最深的感悟永遠(yuǎn)是順勢(shì)者昌，逆勢(shì)者亡。

只有想不到的事，沒有做不到的事

多年的期貨交易之路，讓肖振國(guó)養(yǎng)成了收盤之后寫交易心得和總結(jié)的習(xí)慣，他將這種交易心得發(fā)表在QQ日志中，與好友分享。比如，在7月11日的收盤總結(jié)中，肖振國(guó)寫道：

今天焦炭、焦煤終于向下大幅殺跌，其中焦炭1501合約下跌1.63%，焦煤1501合約下跌2.2%。我的程序化交易空單一直堅(jiān)定持有，今天大有收獲。

雞蛋昨天是多空互鎖，但今天1409合約一度沖到了漲停板，然后沖高回落，收盤又慢慢漲了上去，最終雞蛋1409合約漲幅2.4%，成為今天最耀眼的明星。不過我持有的是雞蛋1501合約，漲幅可沒有這么大，收盤只漲1.11%。而且我昨天的持倉(cāng)是多空互鎖，今天沖高回落之后空單平倉(cāng)轉(zhuǎn)為多單，雞蛋1501合約在4865點(diǎn)位買入，到收盤自然是賺的。多策略就是好，在方向不定的時(shí)候互補(bǔ)，在趨勢(shì)出來的時(shí)候又會(huì)向殊途同歸，同時(shí)做一個(gè)方向的單子。

PTA也是如此，在高位橫盤振蕩，昨天持有3手多單2手空單，今天PTA向上漲0.63%，自然是對(duì)多單有利。

鐵礦石和螺紋鋼的意愿是向上，但由于焦炭、焦煤和鐵礦石、螺紋鋼的關(guān)系比較密切，由于“兩焦”猛烈下跌，鐵礦石和螺紋鋼盤中也受到影響，先下后上，結(jié)果鐵礦石和螺紋鋼都收漲。我的鐵礦石已經(jīng)盤中全部翻多，螺紋鋼也是凈多單。今天就甲醇是虧損的，因?yàn)槲疫€是多單，今天甲醇下跌1.24%，幸好只有1手甲醇，影響不大。

整體來說，參賽賬戶今天凈值再創(chuàng)新高，目前排名69名，還要繼續(xù)努力。

天道酬勤，肖振國(guó)在交易上的斐然成績(jī)就是如此。在期貨市場(chǎng)摸爬滾打的交易者們，當(dāng)收盤之后你就把當(dāng)天的交易拋諸腦后，而不去總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，成功或許只會(huì)離你越來越遠(yuǎn)。

肖振國(guó)告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，在期貨市場(chǎng)，自己的夢(mèng)想是資金曲線能不斷創(chuàng)出新高。“要敢想，只有想不到的事，沒有做不到的事。”

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）