基本觀點
本周周初產(chǎn)區(qū)內銷需求較好，走貨偏快，蛋價再創(chuàng)年內新高，不過隨著終端恐慌囤貨情緒減弱，貿易環(huán)節(jié)風控意識增強，拿貨謹慎，市場走貨漸緩，蛋價陸續(xù)回調。周四產(chǎn)區(qū)蛋價跌后企穩(wěn)，各環(huán)節(jié)多是持觀望態(tài)度，銷區(qū)走貨速度不一，順勢出貨為主。整體來看，周內產(chǎn)銷區(qū)雞蛋價格以高價回落為主。據(jù)我的農產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，本周雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價5.82元/斤，較上周上漲0.19元/斤，漲幅3.37%，主銷區(qū)均價5.99元/斤，較上周上漲0.34元/斤，漲幅6.02%，預計下周雞蛋市場持續(xù)高位震蕩，漲跌空間均有限。強現(xiàn)實，弱預期的主導下，期貨盤面多空博弈加劇，本周雞蛋期貨主力2301合約于區(qū)間寬幅震蕩上為主。
(資料圖)
近兩個月雞蛋及淘汰雞價格均處于高位，10月上旬蛋價更是出人意料漲翻天，一度成為近幾年的新高點，使得養(yǎng)殖戶的盈利水平再度提升，在一定程度上利多養(yǎng)殖單位上雞積極性，部分空欄率較高地區(qū)補欄量增加。但另一方面，目前飼料成本猶在高位運行，持續(xù)壓縮蛋雞養(yǎng)殖的中長期盈利空間，年內盈利水平不及業(yè)者預期，養(yǎng)殖單位補欄仍趨于謹慎。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，9月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.84億只，環(huán)比增幅0.17%，同比增幅1.67%。120日齡以下占比14.74%，120-450日齡占比75.51%，450日齡以上占比9.75%。從后續(xù)新增產(chǎn)能來看，10月份新開產(chǎn)蛋雞主要是6月份前后補欄的雞苗，6月份雞苗補欄量環(huán)比減少10.68%。因此，10月份新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量較9月或減少。淘汰雞方面，10月份適齡待淘老雞數(shù)量有限，養(yǎng)殖單位有延淘現(xiàn)象，但淘汰雞出欄量或大于新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量，因此10月份在產(chǎn)蛋雞存欄量或略減，雞蛋供應量或依然偏緊。整體來看目前在產(chǎn)蛋雞存欄量尚低于往年正常水平，雞蛋供應新增有限，供應面對蛋價形成支撐。
當前市場需求不旺，預計10月下旬蛋價或逐漸理性回歸，但考慮到供應端、成本端、高豬價等影響，雞蛋價格底部尚有支撐，預計此波下調空間有限。期貨JD2301合約多空分歧較大，成本附近支撐較強，但其本質屬于“節(jié)后合約”，不利于交割，上漲高度亦受限，短期關注基差修復情況。一旦現(xiàn)貨漲勢放緩，期價仍有回落風險。
操作建議
在產(chǎn)蛋雞存欄量緩慢恢復，供應面整體壓力不大，對蛋價起到底部支撐作用。隨著現(xiàn)貨價格的上漲，基差超1000點，短期期現(xiàn)存修復需求，01合約多單可繼續(xù)持有，支撐位參考4300.后期重點關注現(xiàn)貨價格走勢，及淘雞情況。
重要監(jiān)測點及風險因素
(1)蛋雞存欄、補欄量；
(2)蛋雞養(yǎng)殖利潤；
(3)蛋雞淘汰情況；
(4)貿易商收貨、走貨、庫存情況；
(5)全球宏觀金融風險；
(6)禽流感疫情，系統(tǒng)性風險。
（文章來源：華聯(lián)期貨）