火熱的就業(yè)市場(chǎng)或?qū)⒃俅纬蔀槊缆?lián)儲(chǔ)的降息路上的絆腳石。
2月3日周五，美國(guó)勞工局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)51.7萬(wàn)人，遠(yuǎn)超預(yù)期，預(yù)期為18.5萬(wàn)人，前值為22.3萬(wàn)人（修正后為26萬(wàn)人）。失業(yè)率下降，維持在近50年來(lái)的低位，平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)4.4%，略高于預(yù)期4.3%，凸顯出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，是美聯(lián)儲(chǔ)使核心通脹放緩至2%的唯一方法。
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由于火熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)可能首先在工資上得以體現(xiàn)，因此許多美聯(lián)儲(chǔ)官員將其視為潛在通脹壓力的代表。如果工資增長(zhǎng)能夠放緩至4%，距離實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)就能更近一步。
互換利率市場(chǎng)顯示，交易員們對(duì)6月份美聯(lián)儲(chǔ)政策利率峰值的預(yù)期上升至4.96%，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告發(fā)布前為4.91%。
消息公布后，美元指數(shù)短線飆升近60點(diǎn)，報(bào)102.29。美國(guó)10年期國(guó)債收益率短線飆升超10個(gè)基點(diǎn)，刷新日高至3.4803%，使得日內(nèi)整體轉(zhuǎn)而漲約8.40個(gè)基點(diǎn)。
新增就業(yè)人數(shù)激增，刷新2022年7月以來(lái)新高
美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人口新增51.7萬(wàn)人，遠(yuǎn)超普遍預(yù)期的18.5萬(wàn)人，約為12月22.3萬(wàn)人（修正值26萬(wàn)）的兩倍，為2022年7月以來(lái)的最高值。
1月，休閑和酒店業(yè)、醫(yī)療保健等服務(wù)行業(yè)就業(yè)崗位增幅最大。政府部門就業(yè)人數(shù)增幅創(chuàng)7月以來(lái)最大值，主要是受到12月加州大學(xué)超過(guò)3.6萬(wàn)名師生大罷工后重新返回工作崗位的提振。
時(shí)薪同比增速放緩，但略超預(yù)期
工資增速基本符合預(yù)期，平均時(shí)薪環(huán)比上漲0.3%，與12月的增速持平，同比增長(zhǎng)4.4%，略高于預(yù)期4.3%，低于前值4.6%，為2021年8月以來(lái)最低。
分析認(rèn)為工資通脹的前景對(duì)于理解近期的核心PCE非常重要，這將有助于市場(chǎng)預(yù)判美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)暫停加息，以及通脹是否反彈的風(fēng)險(xiǎn)。
失業(yè)率跌至50年來(lái)低點(diǎn)，勞動(dòng)參與率有所上升
失業(yè)率繼續(xù)下降至3.4%，低于預(yù)期3.6%，及前值3.5%，刷新 1969 年以來(lái)的最低水平。
在主要工人群體中，成年男性（3.2%）、成年女性（3.1%）、青少年（10.3%）、白人（3.1%）、黑人（5.4%）、亞裔（2.8%）和西班牙裔的失業(yè)率(4.5%) 在 1 月份幾乎沒(méi)有變化，值得注意的是，黑人的失業(yè)率降至歷史最低水平。
勞動(dòng)參與率意外上升，1月數(shù)據(jù)升至62.4%，略高于市場(chǎng)預(yù)期和前值為62.3%。瑞銀此前指出，移民的回歸將增加勞動(dòng)力的供應(yīng)，從而提高勞動(dòng)參與率。
美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒚媾R棘手的勞動(dòng)力市場(chǎng)
此外，美國(guó)四季度就業(yè)成本指數(shù)同比飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的5.07%；12月職位空缺數(shù)量從前月的1040萬(wàn)增加至略超過(guò)1100萬(wàn)的水平，創(chuàng)下五個(gè)月最高；上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)也降至九個(gè)月以來(lái)的最低水平，均表明對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍未降溫。
野村證券指出，周期性行業(yè)的就業(yè)情況已開(kāi)始降溫，但非周期性行業(yè)，如醫(yī)療保健服務(wù)領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求仍將持續(xù)，勞動(dòng)力短缺情況仍然存在，勞動(dòng)力市場(chǎng)需求依然強(qiáng)勁。
在當(dāng)前美國(guó)通脹整體處于高位的形勢(shì)下，勞動(dòng)力市場(chǎng)的通脹情況備受關(guān)注。被視為“美聯(lián)儲(chǔ)喉舌”、有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos在前幾日的文章中表示，火熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)或?qū)⒅乒べY更快上漲，成為點(diǎn)燃通脹的又一“引線”。如果工資繼續(xù)以近期5%至5.5%的速度增長(zhǎng)，并假設(shè)生產(chǎn)率每年增長(zhǎng)1%-1.5%，將造成通脹遠(yuǎn)超2%的目標(biāo)。
此前稍早，摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen Zentner表示，從現(xiàn)在起，勞動(dòng)力市場(chǎng)或成為關(guān)鍵指標(biāo)，而不是CPI。美銀也直言，讓勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫是美聯(lián)儲(chǔ)使核心通脹放緩至2%的唯一方法。