相信很多人都會(huì)說(shuō)“國(guó)企改革”，
這可是近來(lái)被券商研報(bào)提及最多的詞之一。
可是，總是被我們放在嘴邊討論的“國(guó)企改革”，
光大保德信，你對(duì)它到底了解多少呢？
不急，小保來(lái)給你科普~
國(guó)企改革的歷史
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國(guó)企改革的5個(gè)階段
早在1978年開(kāi)始，國(guó)家就開(kāi)始了分為5個(gè)階段的國(guó)企改革路程。分別為，放權(quán)階段（1978-1984年），權(quán)利分離階段（1985-1992年），現(xiàn)代化階段（1993-2002年），股份制階段（2003-2013年）以及混改階段（2013-至今）。
2為何要進(jìn)行國(guó)企改革？
最重要的一個(gè)原因，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)有企業(yè)的發(fā)展跟不上社會(huì)發(fā)展，出現(xiàn)制約市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)、壟斷、經(jīng)營(yíng)效率低下等一系列問(wèn)題。因此國(guó)企要想發(fā)展，就必須不斷改革以適應(yīng)社會(huì)發(fā)展。
國(guó)企改革的現(xiàn)在
01
混改究竟改的是什么？
廣義混改包括員工持股、公開(kāi)上市、引入戰(zhàn)略投資者等，狹義混改主要指引入戰(zhàn)略投資者。指的是在國(guó)企中加入民間（非官方）的資本，使得國(guó)企變成多方持股，但還是國(guó)家控股主導(dǎo)的企業(yè)，來(lái)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
目的是為了讓國(guó)企在改革中能夠增加競(jìng)爭(zhēng)力和活力， 為企業(yè)打造一個(gè)符合現(xiàn)代企業(yè)治理的，能夠培養(yǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新力的治理體系。
2國(guó)企混改進(jìn)程
迄今為止的整個(gè)混改過(guò)程又可以分為3個(gè)階段。
13-14年政策探索期：地方先行先試，事件性沖擊較多，市場(chǎng)預(yù)期和情緒高漲。
15-16年頂層設(shè)計(jì)成型期：在混合所有制和員工持股方面，采取了較之前審慎的態(tài)度，市場(chǎng)預(yù)期逐步降低，主要靠博弈來(lái)引領(lǐng)行情。
17年開(kāi)始的政策落地階段：主題再次步入高潮期。央企混改的步伐加快，公司層面事件催化劑較多。
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國(guó)企混改成績(jī)單
回顧國(guó)企混改的歷程，從頂層設(shè)計(jì)到重大舉措，再到重點(diǎn)難點(diǎn)，都呈現(xiàn)出不少亮點(diǎn)，首先體現(xiàn)在一組數(shù)據(jù)上。
國(guó)資委給出了一份亮麗的成績(jī)單：
截至2016年底，中央企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到50.5萬(wàn)億元，比5年前增長(zhǎng)80.1%；從效益來(lái)看，5年累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6.4萬(wàn)億元，比上一個(gè)5年增長(zhǎng)30.6%；上繳各種稅費(fèi)10.3萬(wàn)億元，比上一個(gè)5年增長(zhǎng)63.5%，可見(jiàn)國(guó)企混改成效卓著。
國(guó)企改革主題基金業(yè)績(jī)：
隨著改革的不斷深入，國(guó)企混改投資價(jià)值也日趨顯現(xiàn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截止上周五，當(dāng)前市場(chǎng)中國(guó)企改革主題基金共計(jì)19只，今年以來(lái)有18只取得正收益，平均收益14.81%，高于同期普通股票型12.82%、混合型基金9.37%的收益。
光大國(guó)企改革（001047）的成績(jī)單：
Wind數(shù)據(jù)顯示，截止11月24日，小保家的光大國(guó)企改革今年以來(lái)收益率為28.27%，遠(yuǎn)超國(guó)企改革主題基金的平均收益，可謂是“國(guó)企混改”基金中的佼佼者。
展望未來(lái)“國(guó)企混改”布局路線
01年終總結(jié)
近日，國(guó)務(wù)院國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過(guò)第三批國(guó)企混合所有制改革試點(diǎn)名單，確定將31家國(guó)有企業(yè)納入第三批試點(diǎn)范圍，這也被認(rèn)為十九大后國(guó)企改革再次加速的信號(hào)。
未來(lái)五年國(guó)有企業(yè)改革將按照已經(jīng)完成的頂層設(shè)計(jì)和已經(jīng)出臺(tái)的一系列相關(guān)文件進(jìn)一步推進(jìn)。到2020年，十八屆三中全會(huì)確定的國(guó)企改革目標(biāo)能夠基本完成。從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，未來(lái)三年，國(guó)企改革將加速、加大力度。
不過(guò)，中泰證券認(rèn)為，無(wú)論是相比改革進(jìn)程，還是業(yè)績(jī)預(yù)估值匹配情況，市場(chǎng)對(duì)國(guó)企改革板塊的反應(yīng)明顯鈍化，國(guó)改板塊存在低估。
因此，國(guó)企改革是市場(chǎng)未來(lái)堅(jiān)定看好的方向。從國(guó)家開(kāi)展的主線看，接下來(lái)央企將逐步推進(jìn)煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組。從混改主線來(lái)看，混改現(xiàn)在“實(shí)質(zhì)性”推進(jìn)的重點(diǎn)仍然是電力、鐵路、石油、天然氣、民航、軍工、電信等領(lǐng)域。
基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)。
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